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2019全球牙科四巨头Q3财报出炉!竞争白热化
发布时间:2019-11-25

  Q3在牙科领域发生了不少大事,比如士卓曼即将上任新的全球CEO,比如爱齐科技将欧洲总部“迁都”瑞士,跟中国市场关系更密切的当属独立后的丹纳赫牙科Envista Holdings Corporation迎来了首位大中华区总裁,女性,来自礼来制药。

  至此,全球牙科TOP4公司都100%专注于牙科业务。目前从Q3数据来看,排名依旧没有变化。

  登士柏西诺德第一,Envista第二,爱齐科技第三,士卓曼第四。但是第二和第三的季度差距已经小到5千万美元左右。

  虽然牙科产业整体放缓趋势从上半年已经开始显现,但是下半年各公司都有一个不错的开端。

  登士柏西诺德:同比+2.9%。终于止住了从18年开始的“跌跌不休”。虽然受到汇率影响消减了2.3%的增长,表现为轻微增长。但是财报显示,登士柏Q3净利润同比增长超过50%,精简战略终于取得了成效。

  Envista(原丹纳赫牙科)同比-3%,是TOP4里唯一营收下滑的。但是在企业战略可以看到既继承了丹纳赫精益化业务管理系统(DBS),新公司称为EBS;另一方面也改革了业务庞大决策效率不够问题。

  爱齐科技同比+20.2%。增长放缓,仍然是增长率最高的,但是无论在全球领域还是在中国,都被更多的竞争者追赶着,有中国本土企业,也有全球竞争者。目前爱齐主要还是依靠发展隐适美医生以及全方位的营销来增长。

  士卓曼:同比+19%。在北美市场带动下,全球市场在2019年前9个月实现了两位数的有机增长,创新产品BLX植入物系列开始发力,赢得了很多欧洲和美洲的新客户;另外随着隐形正畸业务的不断增长,士卓曼在Q3通过收购来确保高质量隐形正畸材料的供给。

  Dentsply Sirona

  整体营收

  登士柏西诺德 2019财年Q3营收9.51亿美元,同比+2.9%。成本精简战略取得了成效。净利润为1.28亿美元,去年同期为8500万美元,同比增长52%。

  除了上市的新产品表现良好以外,全面的成本节约计划也为利润率大幅增长做出了贡献。

▲登士柏西诺德 2019Q3财务数据

  营收分析

  牙科技术和设备业务占总营收56%,2019Q3营收5.35亿美元,同比+5.1%。四个产品类别(设备和仪器,口腔数字化,种植体和医疗保健)都显示正向增长。

  增长的主要驱动力来自于口腔数字化(包括CAD / CAM和牙齿矫正业务)和医疗保健,在成功推出Primescan CAD / CAM数字压印扫描系统的后,数字牙科的增长良好。

  部分增长被设备和仪器的疲软表现所抵消,主要是成像设备销售不佳。

  口腔材料业务占总营收44%,2019Q3营收4.16亿美元,同比+1%。增长主要是由修复性和牙髓治疗产品的销售所驱动,但部分被实验室牙科产品销售的适度下降所抵消。

  美国:占总营收35%,营收3.36亿美元,同比+2.5% 。增长归因于技术和设备业务,而口腔材料营收的下降部分抵消了增长。

  欧洲:占总营收37%,营收3.52亿美元,同比+2.7%。所有业务营收都有增长,主要由口腔材料营收所驱动。

  新兴市场-包括中国:占总营收28%,营收2.63亿美元,同比+5.1%,。主要由技术和设备业务营收所驱动。

  未来发展-开源节流,寻找新突破

  2019年8月底,新CFO Jorge Gomez上任,(他之前是康德乐CFO)。期待Q4看到他更好展现实力。

  未来策略仍然是一方面寻求市场增长(包括产品组合革新,销售绩效,临床教育,开拓新兴市场等),另一方面精简成本(包括增加边际效益供应链整合,产品重组,减少支出等)略。

  此外在北美市场继续推出新产品,以及继续推广Primescan及配套解决方案,扩张椅旁数字化市场也是促进营收增长的举措。

  Envista

  整体营收

  Envista Holdings 2019Q3营收6.59亿美元,同比-3%,核心销售额下降了0.5%。受到停产产品和汇率影响分别使2019Q3营收下降了1%和1.5%。

  营收分析

  专业产品和技术(包括种植体,正畸等):2019Q3 营收3.18亿美元,同比-0.16%。增长主要由高增长的市场(主要是中国)驱动,西欧和北美的营收下滑。不利的汇率因素,以及销售价格降低,产品组合不受市场欢迎等问题也影响了营收增长。

  传统牙科设备和耗材:2019Q3 营收3.42亿美元,同比-5.45%。价格因素对增长产生了1%负面影响 。另外虽然中国和日本市场有较高需求但是被北美,西欧和拉丁美洲的需求下降所抵消。

  北美:占总营收50%,营收3.277亿美元,同比-4%。

  西欧:占总营收19%,营收1.275亿美元,同比-7%。

  High-Growth市场(包括东欧,中东,非洲,拉丁美洲和亚洲;日本和澳大利亚除外):占总营收24%,营收1.585亿美元,同比-1%,主要由中国的持续强劲增长所驱动,而拉丁美洲的疲软则抵消了这一影响。

  其他发展市场:占总营收7%,营收0.456亿美元,同比+7% 。

  北美和欧洲全面下滑,而中国市场承担了主要的增长。

  未来发展-细分领域突破,资本着重并购

  目前公司总裁Amir Aghdaei是原丹纳赫牙科负责人,10月又刚刚迎来大中华区总裁邢军(原礼来抗肿瘤事业部总经理)。

  或许继承了丹纳赫的基因,公司未来增长三大核心战略:

  在最具潜力的牙科领域中处于领先地位

  通过EBS体系,加速可持续增长和利润增长

  资本配置着重于并购,进一步改善增长

  Q3还处于过渡阶段,想必在Q4可以看到新公司的实力如何。

  Align Technology

  整体营收

  爱齐科技 2019Q3营收6.07亿美元,同比+20.2%。收入、case数量和营收都高于Q3期望,这是由于亚太和拉丁美洲的隐形正畸产品组合的销量高于预期,同时带动并改善了北美的平缓趋势。

  营收分析

  隐形正畸业务:占总营收85%,营收5.16亿美元,同比+20.9%。主要由美洲平均售价的提高使净收入增加了2050万美元,产品组合转向高端。

  而在其他区域,增长被平均售价下降部分抵消,平均售价下降减少了130万美元净收入。销售均价的下降主要是由于促销折扣增加,不利的汇率以及产品组合转向中低端而导致。

  数字扫描服务:占总营收15%,营收0.91亿美元,同比+16.5%,全球各区域都有持续增长,但由于Q2增长创下了纪录,因此Q3环比有所下降。

  增长主要由口扫设备安装基数增加所驱动的计算机辅助设计/计算机维护收入(包括系统)增加。口扫设备安装数增加,使净收入增加了260万美元,平均售价的增长为收入增长贡献了170万美元。辅助设计“ CAD / CAM”服务,使净收入增加了860万美元。高端产品iTero Element 5D势头良好。

  北美:占总营收47%,仍然是爱齐科技第一大市场,Q3营收2.86亿美元,同比+9%。受到牙科医生和全科医生渠道(包括DSO)的持续增长驱动。DSO渠道仍然是重要的渠道,并且比非DSO增长更快。

  中国:占总营收11%,是爱齐科技除了北美和荷兰外(欧洲总部,2020年将转至瑞士)全球第三大市场,Q3营收0.64亿美元,同比+20%。主要由中国青少年市场的增长所驱动。

  其他区域:占总营收42%,Q3营收2.57亿美元,同比+36%。

  由于大部分欧洲国家业务因季节而导致部分欧盟地区的销量下降。(夏季是欧洲很多牙科医生的假期)

  另外除美洲外,Q3培训了3100多名新隐适美医生,其中60%在亚太地区。反应了隐适美加强布局亚洲市场的策略。

  美洲Case同比+4.7%,除美洲外的Case同比+32.1% 。反应了美洲以外地区的市场潜力很大。

  受季节影响,Q3美洲欧洲隐形正畸Case数量在艰难的竞争中比上一季度环比增长只有个位数。但仍然可以看到很多青少年(甚至是更年少的人群),新加入使用隐形正畸的行列。

  未来发展-扩大社会化营销,进一步抓住儿童市场

  2020年1月1日,爱齐科技在荷兰的EMEA总部将正式迁至瑞士。

  进一步拓展年轻的目标人群

  在Q3,有13万名7岁左右儿童开始使用隐适美隐形正畸产品进行治疗,同比增长31.5%,这反映了在所有主要地区(尤其是中国)的目标人群拓展成功。

  在过去两年中,隐适美推出了两项创新产品,以帮助医生治疗青少年这一细分市场中的更多患者。推出的First疗法是首款专门针对成长中的7岁患者而设计的隐形正畸产品。

  另外,对于美学需求(整形)市场,隐适美带下颌前移的治疗方案是目前唯一可以同时向前拉直下颌骨并且矫正牙齿的隐形对准器。

  下半年,加强数字化营销网络

  媒体营销:除了社交媒体的广泛传播,爱齐科技开始在北美推出横跨广播,有线电视和联网电视频道的强大付费媒体策略与付费搜索和社交媒体相结合,预定关键热词搜索等。覆盖超过1.4亿消费者。这样的营销在医疗行业仍然是新事物。

  粉丝营销:与著名的橄榄球队(拥有庞大的粉丝人群)建立营销关系,其中包括旧金山49人队,多伦多猛龙队,卡罗来纳州飓风队和新英格兰爱国者队。

  爱齐科技一直在寻找新方法来发展品牌营销,使其与潜在的目标人群在工作,生活和娱乐中更密切相关。

  Strauman

  整体营收

  士卓曼 2019Q3营收3.71亿瑞士法郎(约3.75亿美元),同比+19%。

  生物材料继续保持增速最快,种植体和数字化修复业务也继续以稳定的高速增长。

  种植体在骨水平锥形(BLT)种植体新品BLX的推动下,种植体仍然驱动了最大的增长,BLX目前正在全球各区域全面上市(中国,日本,俄罗斯和土耳其除外)。在过去六个月也为士卓曼吸引了很多新客户,同时还带动了BLT的销售。

  数字化口腔和义齿修复:数字化业务由隐形正畸产品的持续营收增长所驱动,尤其在北美,新Case的数量增加了60%。为迎合全球业务增长,士卓曼正在增加美国,巴西和德国的生产能力。

  继续受到5月份Dental Wings的大火的影响,数字化设备供应问题仍然存在,市场对士卓曼新型口内扫描仪和其他设备的虽然有强烈兴趣但生产无法满足市场需求,使得销售疲软。

  生物材料:仍然是所有细分市场增长最强劲的,由骨种植和膜产品持续驱动。另外Botiss(骨力士)产品组合的新产品上市也驱动了销售增长。

  欧洲、中东非洲占总营收42%,同比+13.1%。作为集团业务量占比最大的区域,得益于该地区最大市场德国的强劲增长。同时,法国、伊比利亚、俄罗斯、南非、土耳其和中东也都实现了两位数的增长。产品主要由种植体业务BLT推动。

  北美:占总营收30%,同比+23.5%。主要由对Straumann BLT的持续强劲需求以及7月份BLX在北美市场发布推动。中低端种植体产品市场也取得了良好的增长,这主要是由一年前推出的Neodent 产品所推动。Neodent 的经营理念是让更多人能够负担得起经过验证的种植体解决方案。

  亚太地区:占总营收19%,同比+23.4%。在数字设备销售强劲和DSO业务加速增长的帮助下,中国市场增长仍在继续。

  加速本土化,9月士卓曼和现代牙科共同成立合资公司Peak Dental Solutions为香港和澳门的牙科诊所提供服务。

  另外,10月1日之后日本的消费税,以及严重台风破坏了许多日本的牙科诊所,预计将对Q4亚太营收产生影响。

  拉美地区:占总营收9%,同比+17.3%。Q3比上半年略显疲软,但鉴于巴西和阿根廷当前困难的经济形势,情况已经属于非常好了。墨西哥,哥伦比亚,智利和秘鲁均实现了非常强劲的增长。主要由包括BLX和Neodent在内的种植体业务驱动。

  另一方面增长来自于今年早些时候在巴西推出的隐形正畸产品。集团针对拉美市场的新型种植体和隐形正畸生产工厂已接近竣工,并将于2020年投入运营。

  未来发展-差异化布局,隐形正畸种植体一起抓

  原士卓曼北美CEO Guillaume Daniellot即将上任士卓曼全球CEO(Guillaume 2007年加入士卓曼后历任数字化业务高级VP,西欧CEO),在加入士卓曼之前在登士柏和贝朗担任高管,期待Guillaume上任后的士卓曼发展。

  差异化产品布局中,高,低端市场

  为更好应对种植体和隐形正畸领域的价格竞争敏感期,也为抵御专利过期后大量中低端品牌的冲击。士卓曼凭借其产品组合,在中高低市场同时加码布局。

  继续发力隐形正畸市场

  直接服务患者

  与正丽科技建立合作伙伴关系,扩张中国隐形正畸市场

  扩大美国Round Rock工厂的隐形正畸产品生产能力,同时在巴西 Curitiba 和德国 Markkleeberg建立隐形正畸工厂

  收购隐形正畸公司包括服务商和材料供应商

  全面进军隐形正畸市场,目前士卓曼在口扫,生产以及材料领域有一定实力,在治疗计划,3D打印,患者监管,品牌知名度以及市场占有率方面还需要努力。

  成为全球牙科领域的首选合作伙伴

  可以看到士卓曼集团以能够在高,中,低端领域提供全面的口腔健康全生命周期解决方案为目标。也在财报里表示期待成为全球牙科服务组织非常有吸引力的首选合作伙伴。

  联合组建了士卓曼集团(有点像丹纳赫集团模式),通过并购和控股或者技术合作形式,形成自己的产品矩阵。

  在半年报,我们提到了价格竞争,牙科领域高中低市场的掠夺战已经开始。而目前可以看到,布局最完整的应该是士卓曼。另外关于爱齐科技把欧洲总部迁到瑞士,不仅联想士卓曼全球总部在瑞士。另外,发现几乎所有公司在中国市场都驱动了整体增长,中国未来更是“兵家必争之地”,机遇与挑战并存。

  登士柏西诺德能否保持增长趋势,爱齐科技什么时候追上Envista,或者Envista将出现新的转机?请期待医趋势2019牙科年报分析。